La surabondance de pétrole est là pour rester

Il est devenu douloureusement évident que l'accord très médiatisé de l'OPEP visant à réduire la production mondiale de pétrole de près de 2 millions de barils par jour n'aura pas l'effet escompté par ses initiateurs. Certes, le brut a dépassé les 50 USD mais n'a pas franchi la barrière des 55 USD et ne s'est pas rapproché de 60 USD, ce qui aurait résolu de nombreux problèmes pour certains des plus grands producteurs mondiaux.
Cette augmentation des prix, cependant, a stimulé l'optimisme chez certains producteurs et les a motivés à planifier des augmentations de la production, ce qui à son tour atténuera le potentiel à la hausse du brut plus efficacement que les doutes croissants quant à la volonté des principaux producteurs de respecter leurs engagements dans le cadre de l'historique. accord.
Prenons l'exemple des baby-boomers de schiste: selon Tom Kloza, chef mondial de l'analyse énergétique au Oil Price Information Service, les producteurs de schiste peuvent ajouter jusqu'à un demi-million de barils par jour à leur production cette année. Ils n'ont même pas besoin d'en ajouter autant - ils peuvent très bien le faire, poussés par leurs prêteurs.
Ensuite, il y a ce doute que les parties à l'accord de réduction de la production seront tentées de tricher et ne pourront pas ou ne voudront pas résister à la tentation. Les trois tricheurs les plus probables semblent être l'Irak, l'Iran et l'Arabie saoudite. L'Irak, car il est toujours enfermé dans sa lutte contre l'État islamique et a besoin de tous les pétrodollars sur lesquels il peut mettre la main. L'Iran, parce qu'il est pressé de relancer son industrie énergétique et a clairement indiqué à plusieurs reprises qu'il n'avait pas l'intention de danser sur un morceau que joue l'Arabie saoudite.
Ensuite, il y a l'Arabie saoudite elle-même, qui a dirigé la dernière tentative de l'OPEP de donner aux prix une forte poussée à la hausse. L'Arabie saoudite et l'Iran sont des archives régionales. Maintenant que la plupart des sanctions ont été levées, l'Iran est impatient de revenir sur les marchés mondiaux du pétrole, ciblant certains des plus gros clients d'Arabie saoudite, comme la Chine et l'Inde. Il est difficile de croire, comme l'a noté Osama Rizvi dans un article pour Oilprice, que Riyad restera les bras croisés, regardant Téhéran prendre une bouchée de sa part de marché.
Bien sûr, les marchés doivent également faire face aux deux membres exemptés de l'OPEP, qui font tous les deux de leur mieux pour augmenter leur production. La Libye dit qu'elle est sur le point d'atteindre un jalon de 900 000 b / j, en voie de rétablir sa production aux niveaux d'avant-guerre. D'ici la fin de 2017, la Libye prévoit de pomper 1,1 million de b / j.
Le Nigeria augmente également lentement mais sûrement sa production, même s'il se bat toujours avec des militants dans le delta du Niger et le groupe terroriste Boko Haram. Le pays a cependant réussi à porter sa production à 1,6 million de bpj et, selon le président Buhari, devrait encore l'améliorer à 2,2 millions de bpj.
Pour compliquer encore les choses, il y a la durée de l'accord de réduction. Comme le note Tom Kloza dans une interview pour CNBC, cela pourrait bien se terminer dans six mois, c'est le terme convenu par les parties. Si quelqu'un triche et / ou si les prix n'atteignent pas les niveaux dont la plupart des participants à l'accord sont satisfaits, il est probable que la réduction ne se prolongera pas au second semestre.
Tout cela signifie que l'offre va dépasser la demande pour une autre année encore - la quatrième consécutive, en fait, car 2013 a été la dernière année où la demande était supérieure à l'offre. Et cela n'augure rien de bon pour l'évolution des prix au cours des 12 prochains mois.